שווקי המניות העולמיים נקלעו לסערה, כאשר מדד הניקיי היפני רשם את הנפילה החדה ביותר שלו מאז 1987, בירידה של יותר מ-12%. הטלטלה לא הסתכמה ביפן בלבד; מדדי המניות באסיה, אירופה וארצות הברית חוו גם הם ירידות חדות, כאשר המשקיעים נמלטו לנכסים בטוחים יותר.
רגעים לפני פתיחת יום המסחר: בארצות הברית, החוזים העתידיים על מדד S&P 500 ירדו ב-3.1%, ואילו החוזים על מדד הנאסד”ק צנחו ב-4.7%. מניות הטכנולוגיה הגדולות, שעד לאחרונה הובילו את השוק האמריקאי כלפי מעלה, ספגו מכה קשה במיוחד. אפל ירדה ביותר מ-7%, מטא איבדה 6%, ויצרנית השבבים נבידיה צנחה ב-12.5% במסחר המוקדם.
הירידות החדות באו בעקבות דוח התעסוקה האמריקאי שפורסם ביום שישי, אשר הראה האטה משמעותית בקצב הגיוס של עובדים חדשים. נתון זה, בשילוב עם דוחות חלשים בתחומי הייצור והבנייה, עורר חששות כי הכלכלה האמריקאית עלולה להיכנס למיתון בעקבות הריביות הגבוהות.
ביפן, המצב מורכב עוד יותר. לאחר שנים של מדיניות מוניטרית מרחיבה, הבנק המרכזי של יפן העלה לאחרונה את הריבית בתגובה לעליית האינפלציה. צעד זה הוביל לשינוי דרמטי באסטרטגיית ה”קארי טרייד” הפופולרית, שבה משקיעים לוו כסף ביפן בריבית נמוכה והשקיעו אותו בחו”ל. כעת, עם עליית הריבית ביפן, משקיעים רבים נאלצים לסגור פוזיציות אלו, מה שמוביל למכירות נרחבות של נכסי סיכון ברחבי העולם.
הין היפני התחזק משמעותית, מה שמשפיע לרעה על היצוא היפני ועל השקעות זרות. זאת בנוסף לאתגרים הכלכליים המתמשכים של יפן, כולל אוכלוסייה מתכווצת וצמיחה איטית.
אלכס זבז’ינסקי, כלכלן ראשי במיטב, מסביר כי ההתחזקות המהירה של הין ועליית התשואות באג”ח היפני עשויות לגרום למכירת נכסים בחו”ל והעברתם ליפן. הוא צופה המשך סגירה של פוזיציות “קארי טרייד”, מה שעלול להוביל לזעזועים נוספים בשווקים הגלובליים.
בעוד שהכלכלה האמריקאית עדיין צומחת ומיתון אינו ודאי, האווירה בשווקים העולמיים נותרה קודרת. משקיעים ממתינים כעת לנתונים נוספים, כמו דוח מגזר השירותים האמריקאי, בתקווה לקבל תמונה ברורה יותר על מצב הכלכלה העולמית.
הגורמים המרכזיים לקריסה בשוק ההון העולמי, מקורם בכלל ביפן, ולא בחשש ממלחמה אזורית בשל התוקפנות האיראנית:
1. האטה בכלכלה האמריקאית: נתוני מאקרו מצביעים על האטה בכלכלת ארה”ב, מה שמעורר חששות גלובליים.
2. שינויים בכלכלת יפן: לאחר שנים של ריבית נמוכה או שלילית, הבנק המרכזי של יפן העלה לאחרונה את הריבית בתגובה לעליית האינפלציה.
3. סיום אסטרטגיית ה”קארי טרייד”: משקיעים רבים נהגו ללוות כסף ביפן בריבית נמוכה ולהשקיע בחו”ל. עם העלאת הריבית ביפן, רבים מהם סוגרים פוזיציות אלו, מה שמוביל למכירות נרחבות של נכסי סיכון.
4. התחזקות הין: המטבע היפני התחזק משמעותית בחודש האחרון, מה שמשפיע על היצוא היפני ועל השקעות זרות.
5. חולשה מתמשכת בכלכלה היפנית: למרות ניסיונות רבים להתניע את הכלכלה, יפן ממשיכה להתמודד עם אתגרים כמו אוכלוסייה מתכווצת וצמיחה איטית.
